著者紹介

著書『資産運用の強化書』『バリュー投資の強化書』（パンローリング）、『超特価バリュー株「福袋銘柄」で儲ける週末投資術』（秀和システム刊）はブルベア大賞2005を受賞。他にも『株価4倍「割安成長株」で儲ける収益バリュー投資術』（秀和システム刊）が多大な支持を集める。日経マネー、ダイヤモンドZaiなど、掲載誌多数。

■まえがき

　今、本書を手に取られている皆さんは、おそらく次のような悩みをお持ちではないでしょうか。

　入門書は読んだものの、実際に決算書を目の前にしたとき、“何”を“どう分析”すればよいのかがわからない。

本書の構成

　本書の構成については、次ページの表にまとめました。

　第１章から第３章までは、決算短信表紙の見方についてです。
ベテランの投資家であれば、表紙を見ただけで、ものの数秒で投資判断を下せるものです。
　ここでは、経営成績5問、財政状態5問、キャッシュ・フローの状況4問の問題を解くことにより、そのエッセンスを学べるようにしました。

　第４章では、セグメント情報を取り上げました。上場企業は複数の事業部門を抱えており、海外展開を行っていることも珍しくありません。
　こういったケースでは「どの事業が、どの地域で」収益を上げているかについて把握しておくことが大切です。５問の問題にチャレンジしてみてください。

　第５章では、損益計算書を見ていきます。損益計算書では、売上原価や販管費の比率、営業利益の水準について、業種や企業による違いを認識しておくことが大切です。また、営業外収支や特別損益に問題点が含まれていることもあります。
　仕上げとして、６問の問題を通じて、損益計算書に対する経験値を高めていきましょう。

　なお、いわゆる財務３表のうち「損益計算書」と「キャッシュ・フロー計算書」については、続編での解説を予定しています。

自己紹介

　最後に、簡単な自己紹介をさせてください。

　私は、ある建築資材メーカーの情報システム部門に勤めていました。17年間にわたり、ＳＥ（システム・エンジニア）としてサラリーマン生活を送ってきました。今は「角山オフィス」として独立開業しています。

　将来の生活への不安からはじめた株式投資も、もう14年目に入ります。平均株価ベースでは、元本が半分近くまで減ってしまう厳しいマーケットの中を、個人投資家として生き残ってきました。
　何とかやってこれた理由は、次の３つであると自負しています。いずれも「決算書が読める」ことが前提条件となっています。

●大企業、有名企業だから安全と考えなかったこと
●決算書をしっかり読み、好業績で財務の優れた企業に投資を行ったこと
●雑誌やネットの情報に頼らず、自ら銘柄を発掘したこと

　ただし、私も最初から決算書を理解していたわけではありません。初心者時代は、新聞・雑誌などの安易な情報に飛びつき、損をしたものです。
　何度も痛い目にあったあげく「決算書をじっくりと分析して、自分で投資判断を行うことが、遠回りのようでも実は近道である」という結論に達したのです。

　株式市場では、その場の雰囲気や流行に左右されず、自分自身で投資判断を下せる投資家のみが成果を上げることができます。　そのためには、決算書を理解していることがベースとなります。　皆さんも、本書に取り組むことにより「賢明なる投資家」への一歩を踏み出していただければ、著者として幸いです。

◆あとがき

　　　　　　　　　　　2009年６月　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　角山 智

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