著者紹介

目次

監修者まえがき

はじめに

　いずれにせよ、『高勝率トレード学のススメ』は成功に至る方法と罠を避ける方法を示すことによって、トレーダーが実際に進歩するための段階をたどっていけるように書かれている。扱ったトレーディングの分野は、トレードの仕掛けと手仕舞い、資金管理、システムの作成とバックテスト、トレーダーが持つさまざまな個人的欠点の克服など多方面にわたっている。

　ギャンブル要素のないトレーディング

　読者が最初の著書からすべてを吸収し、それをフィルターにかけて余分なものを取り除いたとすれば、すべての精髄としてひとつの基本概念が残る。もちろんそれは、トレードに使うトレードプランとゲームプランを作成して、それに従うことの重要性だ。このことはトレードで成功するための鍵であると考えられる。本書ではこの考え方を取り上げ、さらに詳しく述べる。

　トレードをギャンブルとみなしている人は多い。たしかにリスクはある。だが堅実なゲームプランと規律を備え、万全の準備を整えたトレーダーは、プロのギャンブラーと同様、ギャンブル要素のないトレードができるようになる。

　本書では私のトレードの例を示し、テクニカル分析について説明している。しかし、本書の主題は市場の底値を拾う方法を提示したり、立派なトレードシステムを提供することではない。むしろトレーダーとして進歩するための方法に焦点を絞っている。市場で勝つ秘訣は、計画を立て、一定の状況に対する対処法を前もって決めておくことだ。これこそゲームプランでなすべきことだ。トレードでは単純に売買を繰り返すのではなく、いつ、どんな理由で、売買するかを知ることが重要だ。

　私の長年の経験によれば、市場では利益を上げ損失を被るのにさまざまな道筋がある。最初の著書の読者なら、私がとても実際的な観点で市場をとらえていること、また私の書き方が話す口調に近いことをご存じだろう。「スタンダード・アンド・プアーズ500指数先物」を売買するなどという言い方はせず、ずばり「S&P」と言う。本書でも同じ調子で進める。物知り顔の高慢な講師ではなく、友だちのような指導者として話しかけるように書く。私は自分がトレーディングの聖なる秘訣を知っているとか、最高のトレーダーであると信じてもらうつもりはない。トレード経験は20年になるが、私自身さまざまな過ちを犯してきた。だが、そこからたくさんの教訓を学び取った。本書で伝えたいのはこうした学びのプロセスなのだ。今日、ハワイのトレーダーから電話がかかってきて「大学院の２年間で学んだ以上のことを『高勝率トレード学のススメ』の著書から教えてもらった」と言われた。実を言えば、トレーダーとしての進歩に役立ったことを感謝するｅメールや電話をここ数年たくさんいただいている。最初の著書の編集者が言ったとおり、たいていの著者はお金のために本を書いているのではない。こうしたうれしいことがあるからこそ、執筆が報われるのだ。

　本書を通じて、私が執筆している日のトレードやポジションの例が示されている。最近取引しているのはだいたいオンラインのダウ・ジョーンズ先物、ＥミニS&P（本書ではたいてい単にS&Pという）、一部の原油商品、数銘柄の株式に限られる。だからたぶんこれらの例を使うことになろう。私は論点の説明のために何週間もかけて教科書的な完全な「ヘッド・アンド・ショルダーズ」パターンを探したが、５年ほど前からそうしたチャートパターンは現れていない。代わりに本書では執筆している日のパターンを使う。これから私が長年の間に犯してきた失敗について話すことになるだろうが、私と同じようにそこから学んでいただければ多くの知識が得られると思う。失敗を犯しそこから学ぶことは、考えられる最も強力なツールだ。たいていの場合、成功したトレードは当然とみなされ、成功した理由が理解されることはない。だから勝ちトレードよりも負けトレードから学ぶことのほうが多い。『高勝率トレード学のススメ』について次のような好意的な評価をたくさんいただいた。「最初にトレードを始める前にこの本を読んでいたら大損しないですんだ」「リンクさんはこの本を書いたとき、まるで私の心を読んでいたようです。自分の間違いをよく理解できるようになりました」などなど。 　本書の執筆に取りかかったとき、トレードについて700ページもの大著を書く必要がないことは分かっていた。実のところトレードプランとゲームプランの作成について述べるべきことはそれほど多くない。だから本書では、プランを用いてトレーダーとしての腕を磨く方法について要領を得た簡潔な説明を行う。無駄な情報の洪水にならないよう最善を尽くすつもりだ。ユーモアの味をつけ、面白そうな事実を随所で紹介する。かえって読者のイラ立ちの種にならないことを願う。本書の目的はただひとつ。読者のトレードプランと関係するすべてのテーマを説明することだ。ストップ（損切りや仕切りの逆指値）や規律、リスク、仕掛けなどを取り上げるのも、トレードプランやゲームプランと関係づけるためだ。

　本書ではトレードプランとゲームプランのどちらにも触れているが、重点は基本的なトレードプランの作成よりもゲームプランの活用にある。最初の数章でお分かりいただけるだろう。

　ゲームプランとは何かという詳しい説明から始めることができたかもしれない。だが、そうしていたら最初の数章はあまり生き生きとした内容にならなかったと思う。次のようなゲームプランの基本的なメリットを挙げておくだけで十分だ。

●必ずトレードスタイルを選択することになる。
●市場の研究が進む。
●最適トレードの選択に役立つ。
●市場で起きる出来事への準備が整う。
●トレードの監視と手仕舞いに役立つ。
●過剰トレードがなくなる。
●資金をきちんと管理できる。
●集中力を保てる。
●トレードからギャンブル要素を除ける。

　そして、トレーダーとして進歩できる。

第１章　だれにも計画が必要

　私はこの第１章、つまりこの本をどう始めたらよいかいろいろ悩んでいた。そんな折、先週車を運転していたらラジオからニューヨーク・メッツの中継が聞こえてきた。雨で試合が中断しており、アナウンサーのスティーブ・ソーマーズは３回もサイ・ヤング賞を受賞したペドロ・マルチネスの話をしていた。野球に詳しくない人のために言えば、マルチネスは３回も年間最優秀投手になったのだ。ソーマーズはマルチネスがどんなに素晴らしい投手かを示そうとして、ゲーム中バッターに合わせて投球を変えられただけでなく、負傷の状態や年齢に応じて投法を変えてきたと語った。マルチネスはさまざまなゲームプランをいっぱい持っており、ゲーム中にプランを簡単に取り替えられる。何が有効で何が有効でないかを見分ける能力があるからこそ、球界で一、二を争う投手になっているのだ。

　すっぽ抜けカーブ

　しかし一つひとつの試合や状況に応じて何かしら新しいことが必要になる。そのためマルチネスは場合に応じて異なるゲームプランを使う。その一環として、相手方のバッターを研究して効果的な攻め方を見つけだす。登板する試合の全体的なゲームプランのほか、各バッターに対する柔軟なプランも立てておく。速球で三振を取ることだけに頼ってはいない。どんなときに腕を休めて、ゴロでしとめるのが良いかも心得ている。ゲームプランの一例として、カーブの調子が良いときはそれを続けるということがある。バリー・ボンズに投げるときはカーブ攻めにする。別のバッターがカーブを待っていないときは、インサイドのストライクゾーンにカーブを投げる。カウントがノーボール・ツーストライクのときはチェンジアップかカーブを投げる。ただし、相手がジーターでそれを待っているときは裏をかく。内角高めの速球が決まらないときは外角低めに変える。最近、外角のカーブをよく打たれるバッターには内角を突く。調子が出ないときは原因を考えて修正する。頭の中のこうした作業の多くは投球の途中ではなくイニングの間にコーチと相談しながら行う。投球中は感情に左右されがちだからだ。

　ここ数年、ケガや年齢のせいで速球に衰えを感じるため、マルチネスはこのところコントロールやゲーム中の調整能力に頼るようになっている。この調整能力があるからこそずば抜けた投手でいられるのだ。これと同じように、トレーダーもたえずゲームプランを見直し、ポジションを調整する必要がある。最高の投手が調整を怠らないのに比べ、へぼピッチャーはすっぽ抜けカーブを投げ続け、調整がどうしても身につかない。だから結局マイナーリーグに落とされ、２年後にはとうとう中古のマイカーを手放すはめになる。

　今までの説明にちんぷんかんぷんな読者がいたら謝っておきたい。フランス人のなかには、「『すっぽ抜けカーブ』とはいったい何、おかしなアメリカ人はおかしなゲームをしている。今ではサッカーこそゲームの王様なのに」という人がいるに違いない。

　急いで説明しておきたい。すっぽ抜けカーブとはよくホームランを打たれる失投を指す。カーブは速球よりもスピードが遅く、バッターから離れる方向に曲がるため、本来は打ちにくい球だ。ところがすっぽ抜けカーブは曲がらない。目の前にぶら下がったでかいグレープフルーツのように簡単に打てる球なのだ。しょっちゅうこんなカーブを投げる投手はプロとして長続きしない。

　悪いトレーダーの例

　どうしてこんな結末になったかと言えば、ジョンがこのトレードのプランを持っていなかったためだ。仕掛けたあとどうすべきかのゲームプランも用意していなかった。予習を怠けたのでうまく対応できず感情に振り回され、まずい球を投げたあと不用意に失投を重ねてしまった。仕掛けた理由もよく考えたものではなかった。高いガソリン価格を払わされたというだけでは、急いで原油を買う理由としてはいかにも弱い。仕掛ける前にトレードについて十分考える必要があるのだ。さらに仕掛けたあとも何を得たいのかはっきりしなかった。こんなやり方ではトレードで儲けることはおぼつかない。衝動に任せたトレードではほとんど先へ進めない。トレーダーとして成功したかったら、必ずトレードの計画を立てなければならない。

　計画を練り上げた良いトレーダーの例

　上手なトレーダーは基本的に攻撃の計画と防御の戦略のどちらも持っている。もっと正確に言えば、トレードの開始から完了までのゲームプランを用意している。

　図1.1を使って、以上のようなシナリオがどんなふうに展開するかを説明しよう。

　このところガソリン価格が記録的な高値を付けており、原油がよくニュースで取り上げられる。相場は、上昇基調のなかで短期間揉み合ったあとさらに高値に進みそうな気配だ。賢明なトレーダーはよく報道されるというだけで仕掛けることはないが、腕の良いトレーダーのハリーがＡの日にチャートを見て２本のトレンドラインを引き、こう考えたとする。「たしかに状況は有望なようだ。私の基準（トレードプラン）は全部満たされている。今は長期的な上昇トレンドのなかにある（このチャートでは全体をつかみにくいが、トレンドラインＡが上昇基調を表している）。価格はかなりトレンドラインに近い。これまで短期の保ち合い圏をブレイクして70ドルを付けたあと、やや下げたが、ちょうど今もう一度上限を超えたところだ。水準は史上最高値に近い。価格が上放れする可能性を考えると、トレンドラインＢが示すリスクは許容できる。ストップ（損切りの逆指値）をトレンドラインのすぐ下に設定して、約２ポイントのリスクをとるのがよいだろう。ストキャスティックスは高いがまだ交差していない。この上昇トレンドラインは強気のシグナルだ。ストキャスティックスが買われ過ぎの領域を割り込んだら、市場がトレンドラインを下にブレイクすることになる。そこで手仕舞おう」

　こんなふうにハリーは、自分のトレードスタイルとトレードプランで定めた基準を満たしたトレードに着手した。加えて何をなすべきかというゲームプランも立てた。２日後のＢの時点でもジョンのように動揺することはなく、さらに１週間持ち続けた。そしてトレンドラインＣがブレイクされ、ストキャスティックスが買われ過ぎの領域を下に突き抜けたＣの時点で売却した。トレンドラインを引くのが得意なハリーは、市場が急激に動いているため角度を調節してトレンドラインＣを描いたのだ。肝のすわらないジョンが4000ドル損したのと同じトレードで、ゲームプランを持っていたハリーは最終的に約4000ドルを稼いだ。

　ちなみに私は今本書を校正している。上記の部分は１年以上前に書いたものだ。原油価格はその後１バレル当たり135ドルを付けた。私は70ドルが買われ過ぎと考えていたので、空売りを仕掛けなくて幸いだった。ところでペドロ・マルチネスはぱっとしなかった。その後ふくらはぎの筋肉を痛めただけでなく、肩の筋肉に裂傷を負った。昨年はほとんど故障者リストに乗りっぱなしだった。今年は最初かあら腿の筋肉がおかしかった。さっき言った健康維持の理論はこんな結果になっている。物事がどんなに変わりやすいかを示すものだ。

　トレードプランとゲームプラン

　計画にはトレードプランとゲームプランの２種類がある。この２つにはつながりがあり、互いに依拠して機能するが、あくまで別物だ。トレードプランが良くてもゲームプランがなければうまくいかない。ペドロが世界最高の速球とカーブを持ちながら、いつ、どんな相手にそれを投げるべきかを知らないようなものだ。他方、トレードプランがなければあまり強力なゲームプランは実行できない。ペドロが苦しい状況でナックルが投げられず、今さらながら投げ方を覚えなかったことを悔やむようなものだ。その２つのプランを連携させられたら、たくさんの試合で勝利し最高の投手になれる。実際ペドロはそうなった。

　これはトレーダーにも当てはまる。２つの計画を持つべき主な理由は、どんなときも賢明なトレードの決定を下せること、トレードの手仕舞いに役立つこと、そしてトレードに先立って、どんなリスクを負い、どこまで利益を追求するかを明瞭にしておけることだ。計画の助けがなければ最初から不利な立場に立たされる。指針となる適切な計画がある場合に比べ、行き当たりばったりのトレードでは成功のチャンスはうんと小さい。本書全体を通して、トレーダーの進歩にとってトレードプランとゲームプランがどれほど重要かを示す。私自身、そうした計画があるときもないときもトレードしたことがある。断言できるが、適切な計画に基づく指針があるときのほうがはるかに良い成果を出せる。

　私の最初の本『高勝率トレード学のススメ』を読んだ方は、計画を立てることがトップトレーダーになるための必須の要素だと私が強調していることをご存じだろう。その本では、トレードプランとゲームプランの説明のために１章を充てている。本書の着想はまさにその箇所から得たものだ。

　トレードプラン

　ゲームプラン

　本書に関する注意事項

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