フィボナッチ比率を応用したエリオット波動
著 者 ラリー・ペサベント、レスリー・ジョウフラス
監修者 長尾慎太郎
訳 者 関本博英
テクニカルパターンの分析を扱った本書には、今まであまり知られていなかったいろいろなパターンの形成を見極め、それを効果的にトレードする方法が述べられている。そうしたパターンのなかにはかなり以前から多くのトレーダーたちが利用してきたものも含まれるが、本書で焦点が当てられているのは幾何学的なパターンとフィボナッチ比率に基づいたトレード方法である。本書には株式や株価指数をはじめ、その他のFXや商品先物などいろいろな銘柄とあらゆる時間枠のチャートに形成されるパターンがふんだんに盛り込まれている。そうした幾何学的なパターンの形成プロセスとそのトレードの仕方が分かれば、パターン認識とそのトレードはぐっと身近なものになるだろう。不安定なマーケットでは買いと売りを自在に操ることが資産を築く第一歩になる。本書の主な内容は次のようなものである。
「パターン認識のテクニカルトレーディングに関する素晴らしい本だ。いろいろなチャートが満載されているのもいいね」
「本書には2人の優れたトレーダーのパターン認識とテクニカル分析の知恵が随所に盛り込まれている。いろいろなパターンのフィボナッチ比率に基づくトレード手法のほか、トレーディングで成功するための心の準備といった問題も取り上げられている。トレードの初心者はもとより、ベテラントレーダーにもぜひとも読んでほしい一冊である」
――ジョン・ヒル・フューチャーズ・トゥルース社社長「本書は当社のテクニカル分析のアプローチには欠かすことができない。新しい視点のトレード手法が詳述されている本書は、すべてのトレーダーの本箱に置かれるべきだ」
――クレイグ・コロンブス・アドバンスト・エクイティーズ・アセット・マネジメント社社長兼チーフマーケットストラテジスト「ペサベントとジョウフラスは本当に良い仕事をしてくれた。トレーディングで自信をつけるにはまずは本書を読めと言いたい」
――ディクスン・ヤップ・トレーダーズ・ジャーナル誌編集長「本書にはベテラントレーダーをもうならせる深いトレーディングの知識が盛り込まれている」
――ダー・ウォン氏（アキュート・プレシジョン&スタディーズ・リサーチ社）
◇レスリー・ジョウフラス（Leslie Jouflas）
1996年からトレードを始め、17年にわたる航空会社勤務を経て2000年にプロのトレーダーとなる。最初は株式と株式オプションをトレードしていたが、現在は主にミニS&P500先物や商品先物をトレードしている。その研究分野はエリオット波動、オプション戦略、モメンタムトレード、伝統的なテクニカル分析、フィボナッチ比率に基づくパターン認識など広範にわたる。トレーダーズ・ジャーナルなどいろいろなトレーディング専門誌に執筆しているほか、『Essentials of Trading』の共著者。そのウエブサイト（//www.tradingliveonline.com）を通じて、トレーディングコーチとして若いトレーダーたちの指導に当たっているほか、自己資金も運用している。
序文
学問の世界におけるテクニカル分析の研究
本書の内容について
謝辞
第１部 パターン認識に基づいたトレードについて
第１章 はじめに
本書の利用法
トレーディングの成否
成功するトレーディングに至るステップ
第２章 幾何学的なパターンとフィボナッチ比率
マーケットの幾何学の歴史
フィボナッチ比率
チャートパターンにおけるフィボナッチ比率
要約
第３章 調和のとれた数字とその使い方
調和のとれた数字の由来
調和のとれた数字の定義
価格のスイングという振動
価格のスイングの反復
調和のとれた数字を見つける
S&P500以外のマーケットにおける調和のとれた数字
第２部 いろいろなチャートパターンとそのトレード方法
第４章 AB＝CDパターン
AB＝CDパターンの歴史
AB＝CDパターンとはどのようなものか
AB＝CDパターンの形
AB＝CDパターンの重要な特徴
変形AB＝CDパターンのCDの長さ
BCのこう配と時間
AB＝CDパターンの心理
AB＝CDパターンのトレード
第５章 ガートレー222パターン
ガートレー222パターンの歴史
ガートレー222パターンとはどのようなものか
ガートレー222パターンの形
ガートレー222パターンの重要な特徴
ガートレー222パターンの心理
ガートレー222パターンのトレード
第６章 バタフライパターン
バタフライパターンの歴史
バタフライパターンとはどのようなものか
バタフライパターンの形
バタフライパターンの重要な特徴
バタフライパターンの心理
バタフライパターンのトレード
第８章 フィボナッチ・リトレイスメントに基づいたトレードといろいろな時間枠のチャートの使い方
フィボナッチ比率に基づいた仕掛け
フィボナッチ・リトレイスメントに基づいた仕掛け
フィボナッチ・リトレイスメントに基づいたトレード
寄り付きから直近の高値・安値までのリトレイスメントに基づいたトレード手法
寄り付きから直近の高値・安値までのリトレイスメントに基づいたトレード手法のセットアップ
寄り付きから直近の高値・安値までのリトレイスメントに基づいたトレード
いろいろな時間枠のチャートの使い方
第９章 伝統的なテクニカルパターン
テクニカル分析の簡単な歴史
テクニカル分析の基礎
ダブルトップとダブルボトムのパターン
トレンドのある相場でトレンドに反するトレードをマネジメントする
ヘッド・アンド・ショルダーズのパターン
拡大型天井と拡大型底のパターン
第10章 トレンドデイの理解とそのトレード
トレンドデイの理解
トレンドデイに出現するパターン
トレンドデイでのフィボナッチ比率
トレンドデイにおけるリスクコントロール
トレンドデイのトレード
第３部 トレーディングでの大切な条件
第11章 トレードマネジメント
確率で考える
警戒のシグナルと確認のシグナル
マネーマネジメント
第12章 フィボナッチ比率に基づいたオプションのトレード
コールオプションとプットオプション
オプションの価格に影響を及ぼす要因
オプションによるリスクのコントロール
エクステンションパターンによるオプショントレードの一例
第13章 トレーディングプランの構築
日々のトレーディングプラン
ビジネスとしてのトレーディング
危機管理プラン
まとめ
第14章 毎日すべきこと
トレードの準備と作業
心の準備
肉体的な準備
順番に見ていこう。
さて、個人投資家にとって重要なこととは何であろうか？ 儲かる手法を発見することだろうか？ それとも未来を見通す目を持つことだろうか？ 私の意見では、個人投資家にとって最も大切なことのひとつは、そのときどきにおいておおまかな状況を的確に判断するということである。どんな手法であれ、それによって儲かる時期とそうでない時期がある。たまたまそのときの相場付きに適した手法を採り、リスクを大きくとった投資家は一気に資産を増やせるだろうが、相場付きが変わってもリスク量を減らさなければ築き上げたものを失うことになる。だからと言って、常にそのときどきの相場付きに適した手法に乗り換えていくことなど、神ならぬ身ではできるはずもない。
したがって、個人投資家として成功するためにはいくつかの手持ちの売買手法の技術を磨き、相場付きがそれらに向かない時期にはほどほどにリスクをとってマーケットから付かず離れずし、自分にとってフォローの風が吹き、利益が膨らんできたときにはそれを担保にしっかりとリスクをとって一気に資産を増やすというスタンスをとるべきなのだ。そして、そのためには、現在の相場付きが自分にとってフォローなのかアゲインストなのかを見極める目を持たなければならないとともに、常に自分を律してチャンスを待てる状態に自らを置かなくてはならない。
その意味では本書の第３部はたいへん参考になるであろう。本来ベテランのトレーダーだけが持つ経験からくる知見や習慣について、本書を読むことで相当分を概観することができる。読者の方がすでにしかるべき相場の実体験を積んでいるのならば、なおさら修得は速くなるであろう。
最後に、本書の出版に当たっては、訳者の関本博英氏、編集者の阿部達郎氏、パンローリング社の社長である後藤康徳氏に感謝の意を表したい。本書はテクニカル分析を好むトレーダーにとって目新しいアイデアを提供しているだけでなく、すべての投資家、トレーダーにとって普遍的に必要な事項を手際よく学べるガイドにもなっている。本書が読者の成功の一助になることができれば、関係者にとってまた望外の幸せと言えよう。
長尾慎太郎
さらにトレーダーにとって重要なことは、トレードに対する前向きの姿勢と確率による考え方である。私が勧める参考図書のひとつはマーク・ダグラスの『ゾーン』であり、この本を読むとマークがわれわれ読者に直接語りかけてくるようである。
損失が続くと次第に心が沈んでくるが、損失もトレーディングのひとつであると割り切ることも必要である。連敗は往々にして連勝のあとにやってくるものであるが、前向きな考え方を維持していれば、次のトレードでまた頑張ろうという気持ちになってくる。損失になるというのは間違ったトレードをしている証拠であるが、損失を小さく抑えてくれるのがストップロスである。もしも自分だけが損失を出しているのではないかといったような負け犬根性が台頭してきたら、確率で考えることの大切さを思い出してほしい。
巻末にも推薦図書を掲載したので、ぜひそれらを参考にしていただきたい。
肉体的な健康に関するポイントは次のようなものである。
88ページ下から３行目の
監修者まえがき
本書はラリー・ペサベントとレスリー・ジョウフラスがテクニカルなアプローチによるトレード手法を初級者向きに解説した“Trade What You See”の邦訳である。本書に述べられている分析手法は題名のとおり、チャート分析を主体としたシンプルなものであり、特に複雑な計算や特定の情報の入手といった手続きを必要とせず、だれにでも問題なく取り組めるものとなっている。
第１部は主にフィボナッチ数の応用の話。そして、第２部は独特なパターン分析による具体的なトレード手法の話である。この第１部と第２部はいわゆるテクニカル分析が好きなトレーダーであれば、興味深く読めることだろう。そして第３部はトレーダーとしての基本的な行動についての指針が書かれている。この第３部はテクニカル分析を好まずとも、すべての個人トレーダーにとって必見の内容である。実によくまとまっている。 2008年10月
第14章 毎日すべきこと
毎日すべきことというのは、トレードに向けた重要な準備作業である。このような日々の作業はトレーダーによって異なり、それはトレードのチェックリストのようなものである。これは、これまでのトレードを見直し、来るトレードに備え、注意力と精神力を整える役目を果たす。さらに、マーケットが不安定なときに精神のバランスを保ち、調和的なトレードをするための対策ともなる。
以下では、�．肇譟璽匹僚猗�と作業、�⊃瓦僚猗�、�Ｆ�体的な準備――の３つについて検討していこう。
こうした毎日の作業のやり方に善し悪しはないが、トレーダーとして成長していくにつれ、日々の作業もレベルアップしていくことは間違いない。
◎トレードの準備と作業
トレーダーは良い習慣を身に付けるべきである。良い習慣のひもを毎日束ねていくと、最後には切れることのない大綱になる。トレードの準備に時間をかけるトレーダーは、あまり準備をしないでマーケットがオープンしたときにあわててトレードに臨むトレーダーよりもはるかに勝率が高い。トレードの準備や作業は、取引前、取引中、そして取引後の３つに分けられるが、以下ではまずトレード前の準備から説明していこう。
◎トレード前の準備
トレード前のチェック項目
前日のトレードに関する観察記録を、トレードに先立ってもう一度読み直そう。例えば、支持線や抵抗線の位置、この日に完成しそうなパターンなどを見直すのである。と言うのも、トレードの最中にはそうしたことをよく忘れるからである。
◎トレード中の作業
トレード中のチェック項目
５分足チャートを使っている短期トレーダーは、日中に形成されるいろいろなパターンや株価の値動きをフォローしなければならないが、比較的長い足（60分足や日足）のチャートを使用しているトレーダーは、ザラ場の動きは見ないほうがよい。
現在の多くのマーケットはほぼ24時間オープンしているが、トレーダーは自分のトレーディングスタイルに合ったマーケットをトレードすべきである。特にパートタイムでトレードしているトレーダーは、トレードが本業の妨げとならないように、マーケットを選ぶべきである。
◎トレード後の作業
トレード後のチェック項目
チャートやパターンなどを手書きするのも効果的である。私はミニS&P500先物の５分足チャートを手書きし、その日の高値と安値、形成されたパターンなどの観察記録をつけているが、図14.2はその一例である。こうすれば株価の変化や形成中のパターンなどがよく分かる。手書きでこうした記録をつけていると脳が活性化され、株価のパターンが直感的にとらえられるので、ぜひとも試していただきたい。
◎心の準備
トレードに臨むときの心の準備として、毎日チェックする項目には次のようなものがある。
毎日のトレードに臨む際の心の準備は、ある意味ではトレーディングプランよりも重要である。こうした心の準備がないと損失を被ったときに心が大きく動揺するからである。心の準備ができないときには、１〜２日ほどトレードを休むのも悪くはない。
一方、大きな評価損を抱えてその日のトレードを終えるのは精神的にかなりの打撃となる。このようなときは、少しトレードから離れて気分転換を図ったほうがよい。また、トレードミスが続くようなときも数日間ほどトレードを休むと気分もリフレッシュする。
トレーダーとしての経験を積むと、トレードに適した自分の精神状態が分かるようになる（今は精神的に安定しているか、心のバランスが取れているかなど）。ベテラントレーダーは、トレードの初心者よりも心の許容範囲が広く、損失からも比較的早く立ち直ることができる。損失を含めたトレードのあらゆる状況に適切に対処できる心の余裕を持つことが大切である。
このような有益な本を読むときに、感動した部分を書き留めておくとあとで役立つときが必ず来る。このほか、トレードに関していろいろなことを語り合える友人やパートナーを持つことも大きな慰めとなる。特にトレードがうまくいかないときなど、何でもしゃべれる友のありがたさがつくづくと思い知らされる。
トレーダーにとって前向きな考え方は、実証済みのトレード手法や優れたトレーディングソフト、そして指標などよりも重要である。トレーダーのモチベーションを高める参考図書としては、ナポレオン・ヒル著『思考は現実化する』（きこ書房）、ジェームズ・アレン著『「原因」と「結果」の法則』（サンマーク出版）、リリアン・ワトソン著『ライト・フロム・メニー・ランプス（Light from Many Lamps）』、ラリー・ペサベントとレスリー・ジョウフラス著『エッセンシャルズ・オブ・トレーディング（Essentials of Trading）』などがある。
最後に、ドイツ軍が連日ロンドンを空爆していた第二次世界大戦中に、イギリスの名門男子校のハロースクールで講演したときのウィンストン・チャーチルの有名な言葉を引用しておこう。それは次のようなものである。「絶対にあきらめちゃダメだ。どんなにささいなことでも、またどんなに偉大なことでも、絶対に絶対にあきらめるな」
◎肉体的な準備
肉体的に健康であれば、エネルギーがわき、ストレスも少なく、心も前向きになる。これらはすべてトレーディングスキルのレベルアップにつながる。また、定期的に運動したり、良い食事の習慣をつけることも大切である。
トレーディングはストレスの多い行為であり、そうした状況に立ち向かうには心身を鍛えなければならない。日常生活に運動を取り入れるとトレードのストレスも少なくなり、また心がリフレッシュして物事を新しい観点から見ることができるようになる。
トレードの前日にはなるべくアルコールを控えたほうがよい。アルコールは脳の働きを鈍くするうえ、24時間も体の働きを阻害するからである。アルコールや薬物を必要以上に摂取すれば、トレードのパフォーマンスを大きく妨げるので要注意である。
いったん決めた日々の作業を何らかの理由で怠ると、精神的に動揺するトレーダーもいる。例えば、遅く帰宅した翌日にデイトレードをしたり、翌日のトレードに向けたチェックリストを見直す時間がないときなどである。そうしたトレーダーも、普段の生活のリズムを取り戻すと精神的に安定する。
ときに数週間もトレードから離れているとトレードの感じがつかめないこともあるが、そのようなときは時間をかけて以前のトレードの感覚や心身の健康状態を徐々に取り戻すことである。
正誤表
【訂正とお詫び】
「もしも点Ｃが点Ａの水準を超えれば」を、
「もしも点Ｄが点Ｘの水準を超えれば」に訂正してお詫びします。
■付録――参考文献
トレーダーに勧めたい良書はたくさんあるが、ここでは特に読んでほしいものだけをリストアップした。書籍以外にも参考となる専門誌やウエブサイトも掲載した。
◆テクニカル分析書
投資家のためのリスクマネジメント
究極のトレーディングガイド
ディナポリの秘数
◆トレーダーのモチベーションを高める書
◆トレーダーとのインタビュー書
マーケットの魔術師【大損失編】
マーケットの魔術師.jpg)
新マーケットの魔術師
マーケットの魔術師（株式編）
◆トレーダーの心理に関する書
・マーク・ダグラス著『規律とトレーダー』（パンローリング）
・マーク・ダグラス著『ゾーン』（パンローリング）
・アリ・キエフ著『トレーダーの心理学』（パンローリング）
・ブレット・スティーンバーガー著『トレーダーの精神分析』（パンローリング）
・ブレット・スティーンバーガー著『精神科医が見た投資心理学』（晃洋書房）
・Maltz, Maxwell, M.D., F.��.C.S., Psycho-Cybernetics(Englewood Cliff, NJ : Prentice-Hall, 1960)
・McCall, Richard D., The Way of the Warrior Trader(New York : McGraw-Hill,1997)
・Murphy, Shane, and Doug Hirschhorn, The Trading Athlete(NewYork : John Wiley & Sons, 2001)
・Phillips, Larry W., Tao of Poker(Avon, MA : Adams Media Corporation, 2003)
・Sun Tzu, The Art of War, trans. Thomas Cleary(Boston : Shambhala Publications, 1991)
規律とトレーダー
ゾーン
トレーダーの心理学
トレーダーの精神分析
関連書籍
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