Pan;ウィザードブックシリーズ第29弾　ボリンジャーバンド入門　目次


日本語への序文……１

監修者まえがき……3

序文……5

第１部　序論……23

　第１章　はじめに……25

　第２章　原材料……33

　第３章　時間枠……49

　第４章　継続的アドバイス……59

　第５章　自主判断……63

第２部　基礎理論……67
　
　第６章　歴史……69

　第７章　構造……95

　第８章　ボリンジャー・バンドの指標……109

　第９章　統計……121

第３部　ボリンジャー・バンドの独自の働き……129

　第１０章　パターンの識別……131

　第１１章　ファイブ・ポイント・パターン……141

　第１２章　Ｗ型ボトム……161

　第１３章　Ｍ型トップ……177

　第１４章　バンド・ウォーク……187

　第１５章　スクイーズ……197

　第１６章　メソッド�：ボラティリティー・ブレイクアウト……207

第４部　ボリンジャー・バンドに用いる指標……221

　第１７章　ボリンジャー・バンドと指標……223

　第１８章　出来高指標……239

　第１９章　メソッド�：トレンドのフォロー……253

　第２０章　メソッド�：反転……263

第５部　応用課題……269

　第２１章　指標の標準化……271

　第２２章　デイトレーディング……285

第６部　要約……293
　
　基本原則15条……295
　まとめ……297

用語集……301

脚注……337

参考文献……347

公式集・テクニカルパターン……351

日本語版への序文

　日本的な思考方法とテクニックは私の人生と研究に非常に深甚な衝撃を及ぼしたので、東洋的な影響抜きでの人生を考えることは難しい。子供のころ、私はある隣人の家の書棚で一冊の禅に関する本を見つけた。それから間もなく、母が日本に旅行し、多くの関心をそそられるものを持って戻ってきた。こうしてお膳立てが整った。
　後に、私はテクニカル分析に興味を持つようになり、チャートの作成方法を探究し始めたとき、ローソク型チャートが価格の動きを描写するうえで非常に優れた方法であることは容易に理解できた。そこでできるかぎりの資料を集めたが、幸いにも清水正紀氏の『チャートの王者、日本式チャート（"The Japanese Chart of Charts")』の英語版に接して貪り読んだ。
　１９８０年代に東洋と西洋の分析手法を融合しようという動きが始まった。それ以来、ローソク型チャートはほとんどの西洋式分析手法の基盤として採用されるようになり、西洋人の手になる東洋式分析テクニックに関する著作が若干出版された。多くの分野で日本と西洋のテクニカル分析の融合が行われた。興味深い例としては、ローソクの長さを出来高の変数として用いるというものがあった。これは１９３０年代のＥ.Ｓ.クィンの研究とローソク型の組み合わせである。今後ともさらに両者の統合が行われる可能性は大きい。２００１年秋、日本テクニカルアナリスト協会の主催で東京で開催される国際テクニカルアナリスト連盟の総会で論文を発表するのは、私の名誉であり喜びとするところである。この論文の主題は、ボリンジャー・バンドのフレームワークにおけるローソク型パターンの識別であるが、これも東西のテクニックの融合である。
　本書における中心的な概念は相対性である。ボリンジャー・バンドは、出来高指標のような西洋式テクニックとローソク型によるパターン分析のような日本式テクニックが極めて効果的に調和した、相対的なフレームワークを造りだすために考案したものである。日本の読者にとって、相対論的な概念は直感的に受け入れやすいかもしれない。西洋人はとかく白と黒の見地から物事を考えがちだが、東洋人には灰色の影の方がより気が休まるのである。これが、日本人がファジー論理（これは私たちの　www.EquityTrader.comで行っているストックレイティング・サービスの根底にある概念である）を容易に理解し、もともとは西洋人の作りだした概念であるにもかかわらず、この道の研究で長足の進歩を遂げた理由かもしれない。
　大いに日本的な考え方の恩恵に浴したので、本書の日本語版の出版は、何がしかのお返しの機会が与えられたものと考えている。日本のマーケット・テクニシャンが、どのようにボリンジャー・バンドを利用するのかを、また東西のテクニックを組み合わせて、それぞれの分野単独では達成できない可能性の高みにまで昇華させることを、見せていただくのを心待ちにしている。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　２００１年１２月
　　　　　　　　　　　　　　　　ボリンジャー・キャピタルマネジメント社、社長
　　　　　　　　　チャータード・ファイナンシャル・アナリスト（ＣＦＡ）
　　　　　　　　　　チャータード・マーケット・テクニシャン（ＣＭＴ）
　　　　　　　　　　　　　　　　ジョン・ボリンジャー
www.BollingerBands.com

序文

　１９８４年６月、私は初めてカリフォルニア州サンタモニカ市オーシャンパーク・ブルバード２５２５番地のドアを通りぬけた。そこはファイナンシャルニューズ・ネットワークの本拠で、同社は経済、マーケット、ビジネスに関するニュース報道専門の全国初のテレビ・ネットワークであった。ＦＮＮの本社はひどい場所で、今にも壊れそうな２階建ての箱型の建物であった。それは著しく印象に欠ける建物であった。真四角で、少し傾いて、狭苦しい建物の中には、多数のスタッフがいて、毎日１２時間のビジネスニュースを放送する責任を負っていた。それも僅かな報酬で、しかも実際に見る人もいないのにである。これがちょうど１７年前、私の出くわした光景であった。
　私がＦＮＮで得たのは見習いの仕事であった。それはスピルバーグ氏もルーカス氏も私の映画製作者として芽生えかけている才能に気づいてくれなかったからである。私の存在を知らなかったというより、私自身は自分が世界的に通用する独創的な映画監督としての潜在能力をもっていると確信していたのだが、ほかにはだれも私が映画学校を卒業することに気づいていなかったようだ。わずかに高校時代からの旧友が有給の職を提供してくれたのだが、それはメディアと言っても私にとってはまったく未知の分野であった。ＦＮＮは当座の骨休めの場所で、いつか私をすぐにも有名に、また金持ちにしてくれる本流のテレビショーや長編映画の台本を売りにまわって、好機をつかむ地歩を築く間の生計を立てる手段であった。
　そこで腰掛け仕事のつもりでＦＮＮで働き始めた。ここで学ぶ経験は私のメディア向けの技能を磨くのに役立つかもしれないと思ったのだが、仕事の内容は驚くほど単調であった。少なくとも当時はそう感じた。夥しい数字があり（私には数字の才能がなかった）、専門用語が多く、今までに聞いたこともないような言葉が多かった。今でも羊毛の先物とかパームオイル市場とかの言葉がすぐに思い浮かぶ。しかし, ＦＮＮのニュースルームにいる連中は、こうした言葉のすべてに興味をもっていたので、私は非常に好奇心をそそられた。部屋にいる全員が熱心に従事している一見無意味なことは、一体何に関係があるのだろう。どうしてあの人たちはチャートやグラフを眺めているのだろう。一体あの連中が明けても暮れても話をしているのは何だろう。私は不思議に思い始めた。
　私が好奇心をつのらせた話をする前に、フィナンシャルニューズ・ネットワークの職場環境を説明させてもらいたい。箱型の建物の１階には、主な部屋が３つあった。ニュースルームは、質素なものであったが、縦１０メートル×横１５メートルの長方形で、内部には机が車座に並んでいた。その上には必需品のＩＢＭのセレクトリックス・タイプライターとニュースを打ちこむタイプ用紙の入った箱が置かれ、その下には中味が溢れでた紙屑箱があった。記者とプロデューサーは皆非常に若くて２０代か３０代の前半であった。シニア・プロデューサーたちは、ほとんどがもう少し年齢が上でニュース業界で長年働いてきた人たちだった。硬派の出版、放送ジャーナリストの寄せ集めであった。彼らは、今まで試みられたことがないこの新興のニュース報道を、何とかまとまった形にしようと何度も試みては失敗していた。
　ニュースルームの隣には、２つの小部屋があって、そのひとつにはプロデューサー助手とセグメント・プロデューサーがいて、その日のニュース放送用にテープを継ぎあわせていた。もうひとつの部屋は、ＦＮＮの生放送に出演する何人かの専門家用でその中にジョン・ボリンジャーがいた。ジョンは、故エド・ハートと一緒に、その日のマーケットの出来事に関するＦＮＮの解説番組を担当していた。エド・ハートは、白髪のビジネス・ニュースのベテラン・キャスターだった。ＦＮＮで働くかたわら、エドはロスアンジェルス地域のニュース専門ラジオ局ＫＦＷＢでも、毎日のニュース番組を担当していたが、この局はライバルでもある――規模がやや大きいローカル局の――ＫＮＸと競争をしていた。
　エドは気むずかし屋のなかでも、もっとも気むずかし屋の部類に入る人であった。エドは、きわどいジョークが好きで、辛辣な性格であったが、私が今まで一緒に働いたうちで最高のビジネス・ジャーナリストであった。彼は経済やマーケットの歴史については百科辞典的な知識の持主であった。彼は写真のような驚くべき記憶力と鋭いウィットを持っていた。彼は馬鹿者は容赦しなかったし、人の知識不足を指摘するのにも遠慮がなかった。しかし彼は心の広い人で、ヨット遊びとダンスを除けば、ビジネスニュースほど好きなものはなかった。
　特に忙しいある日、スタッフ全員が締め切りに追われているとき、当時の編集長が頭をひねって取り組んでいた言葉遊びの助けを求めてニュースルームに入ってきた。ほかのだれもが放送に間に合わせようと必死になっていたが、我らが編集長はそれに気がつかず、「ジャンブル」だったか、何かそれに近い遊びを完成するという重要な仕事に心を奪われていた。彼は大声で「ジジューン（"jejune" －つまらない）」の定義を知っている者はいるかと尋ねた。答えたのはエド・ハートだけだった。「それはジュジュライ（Ｊｕ－Ｊｕｌｙ）の前の月ですよ」と言ってエドは指をパチンと鳴らして出ていった。エドは大抵もっと重要なこと、正確で、時宜を得て、洞察力に富む判断が必要なことを考えていた。エドはこうした判断がすべてできる人物であった。彼のマーケット予測は素早く、常に正しく、彼の説明はだれもその表現を繰り返して言えそうもないくらい難解であった。
　ＦＮＮのもう一人の専門家が、ニュースルームのかたわらの部屋で事実上孤立して座っていた。それがジョン・ボリンジャーであった。彼はＦＮＮの常勤のマーケット・テクニシャンであった。チャートやグラフを前にしてマーケットの動きの反復パターンを探しだしながらとうとうとまくしたてて、ＦＮＮの視聴者に過去のパターンを識別することによって、将来のマーケットで頭脳的な投資ができると説明するのが彼の役目であった。彼は株価表示機、旧式なコンピューターと大量の紙に取りかこまれていた。当時の私には何の本か見当もつかないタイトルのテクニカル分析に関するあらゆる本に埋もれていたことは言わずもがなである。ボリンジャー――私たちは彼をこう呼んでいたのだが――は、つむじ曲がりに属する人間で、マーケットのことになると自説を曲げず腹蔵なくものを言った。彼は非常に面白い経歴の持主だった。彼のその部分に私は引きつけられた。彼は長年カメラマンを勤め、ＣＢＳのニュースマガジンである「６０ミニュッツ」の仕事をしたこともあった。私たちは映画が好きで、優れた台本を書くことに興味がある点で共通性があり、いくらか波長の合うところがあった。しかし、私にとっては、テレビの本流で立派な仕事に就いていた人間が、ある種の人には何らかの意味があるのだろうが、紙の上ののたくった線を眺めるために、その職を断念したことが腑に落ちなかった。理解はできなかったのだが、先にも言ったように私は好奇心を抱くようになったのであるが……。
　ＦＮＮに入社したとき，私は経済もマーケットもビジネスもまったく理解していなかった。脚本の大当たりを待ちながら，何ヶ月かの間だらだら過ごしているうちに、私はそこで働く人たちと、ＦＮＮを特徴づけている放送内容にだんだん興味を引かれるようになった。後になって知ったことだが、ビル・グリフィスとスー・ヘレラ（当時はマクマホン）が新しいビジネス番組を作ろうとしていた。エド・ハート、ジョン・ボリンジャーそれにシニア・プロデューサーのタグ・クライトンがいれば、それだけで時事問題、ビジネス、マーケット、経済について素晴らしい会話ができたことだろう。私はそのような話題について理解しているふりをしたことはなかった。しかし、彼らは私をそのなかに引きずり込んだ。私はビジネスニュースの中毒になり、その症状は今日に至るまで続いている。
　私を実際にＦＮＮにつなぎ止めた人物のひとりがジョン・ボリンジャーだった。彼の取り組み課題に対する熱中ぶりは感染性のものであった。彼のマーケットとその歴史について次から次へと学ぼうとする情熱には、人を奮起させるものがあった。そして、私たちは彼の飽くことを知らない知識欲に追いつこうといつも奮闘していたが、彼の細部にわたる注意力のおかげで私たちが越すべき仕事上のバーの高さが持ち上げられていった。ボリンジャーのマーケットに対する知識が増えるにつれて、彼の洞察力が彼を取りまく人間たちにもだんだんと役に立つようになってきた。彼がマーケットからのメッセージを吸収して、その意味を視聴者に説明するスピードの早さは印象的であった。
　ジョンと一緒に働いていた仲間たちにとって、彼がいつかテクニカル分析の分野で重要な貢献をするだろうということがだんだん明らかになってきた。かつては、ウオールストリートのなかで発展の遅れていた分野が、マーケット分析において非常に尊敬されるような形に成長していった。ジョー・グランビル、ロバート・ファレル、エドソン・グールド、ロバート・プレクター、それにもちろんチャールズ・ダウのような偉大なテクニシャンが今日に残るマーケット分析の形態を考案した。現実に、ウオールストリートのすべてのブローカー業、マネー・マネジメント業、大手のヘッジファンドがテクニカル・アナリストを雇っている。すべての投資家が常にエッジ（優位性）を探し求めるようになった。テクニカル分析が“利益と損失の差異を意味する”エッジを判断するためのツールのひとつになったのだ。
　前にも言ったように、同僚たちの多くはジョンが重要なアナリストの列に加わって、テクニカル分析の手法や概念を変えるようになるのは時間の問題だと考えていた。そして実際にそのとおりになった。
　本書は、マーケットを学ぶ人たちすべての必読の書である。本書は、ファイナンシャルニューズ・ネットワークで私たちが一緒に働いていたときに、ジョンが行ったテクニカル分析に対する重要な貢献の結果を詳細に説明したものである。ジョンがボリンジャー・バンドを発明したとき、私はその重要性に気づかなかった。前にも言ったように、私は自分が担当していた問題を十分理解するまでに多くの年月を費やしたし、ジョンの研究は、私が当時経験したほかのものと同じように不可解なものであった（読者の中には、私が今でもテクニカル分析が不得手であると思っている人がいるといけないので言っておくが、嬉しいことには今はもはやそうではない）。
　しかし、多くの偉大な発見と同様にボリンジャー・バンドも簡単ですっきりしている。バンドはマーケットの変動にともなってパラメータを明確に定める。バンドは期待の限界を定め、トレーダーにマーケットの動きの程度とそのスピ－ドを悟らせる。ボリンジャー・バンドは曲線を描くが、破られるようにできている。投資家の欲しがるも最も重要な情報のうちのいくつかは、バンドが破られたときに得られるのである。バンドの構成は数学的であるが、投資家にとって非常に貴重な多くの情報を図上に描き出してくれる。
　端的に言えば、ボリンジャー・バンドはすべての投資家、トレーダー、マネー・マネジャーが理解して活用すべきテクニカル・ツールである。これは、バンドと同じ名をもった人がマーケット分析に対して行ったいくつかの貢献のうちのひとつにすぎず、これによって彼の名前は長い間記憶されるであろう。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ロン・インサナ
　　　　　　　　　　　　２００１年６月ＣＮＢＣ

第１部　序論
IN　THE　BEDINNING

　第１部では、ボリンジャー・バンドを用いたテクニカル分析の原資料を紹介する。取引における３種類の異なったタイムフレームの定義とその重要性を説明し、あわせて私たちの市場に対する活動とアプローチの方法についての哲学的な考え方に触れる。

第１章　始めに
Introduction

　８０年以上も前に、物理学者アルバート・アインシュタインは相対性理論を発表した。その理論の骨子は、すべての事物はほかの事物との関係によってのみ存在するということで、その必然的な結論は、何事も単独では存在しない、つまり絶対的なものは存在しないというものであった。例えば、黒があるためには白の存在が必要で、早いというのは遅いとの関係で存在し、高いというのは低いという比較対象がなければ成り立たない。アインシュタインはこの理論を物理学に応用し、実際にはこの理論に関心を持って当然な支持者の多くを失った。しかし、哲学者のバートランド・ラッセルのような人たちが同様な理論を物理学以外の分野に広めた。

　１９２５年ネーション紙に連載された「相対性のＡＢＣ」のなかでラッセルは、人々が相対性の概念に慣れれば考え方が変わるだろう、つまり抽象的な思考方法を広げたり、古くからの絶対的な法則を相対的な概念に置き換えることができるだろうと述べている。確かに科学の世界では考え方は変わったが、相対性理論が一般文化の中に浸透しても人々の考え方はほとんど変わらなかった。これはこの理論に慣れ親しんだり、いくらかでも理解している人が極めて限られていたからだ。

　アインシュタインが研究を始めた頃、米国最高裁判所判事オリバー・ウェンデル・ホームズ２世が、米国の司法制度を相対的な方向に転換しようとしていた。判事は、裁判所が絶対的真実を決めることはできないと主張した。裁判官ができるのは、立場の違う申し立てに対して相対的な価値判断を行うことだけであって、それは社会的な枠組みのなかの判断で、絶対的なフレームワークでの判断は不可能だというものである。裁判官になって間もないころ、ホームズ判事は次のように語っている。

　「法律は何世紀にもわたる一国の発展の歴史を具体化したものであり、数学の本に書かれた公理や命題と同じように扱うことはできない。現在を知るためには、過去を知り、また未来の方向を知らねばならない」

　アインシュタイン博士やホームズ判事の研究は、決して隔絶したものではない。両者とも社会のなかで生まれつつある（趨勢）にいち早く気づいたのだ。１９世紀も終わりに近づくと、世界はだんだんと複雑さを増してきたので、人々の生活を支配してきた絶対的真実がもはや役に立たなくなり、「進歩を続けるには相対的な思考の枠組みが必要だ」ということが広く理解されるようになった。その事情は市場でも同じであった。
　こうした考えの根底にあるものは謙虚さである。人々は人間の限界に気がついた。これは西洋的発想というよりむしろ東洋哲学の反映である。投資をする際に、どんなに完全なアプローチ方法を採ったところで、目標はあくまで目標である。近づくことはあっても、目標は最後にはいつも手からすり抜ける。実際には完全なシステムなぞあり得ない。潜在的な力を駆り立てて、能力の限界まで努力するほかないのである。
　バーナード・マンデルブロットは、カオス理論の研究の初期に、綿花価格の非線型習性を発見した。彼に続いて、「金融システムは実際には極めて複雑で、複雑なことでよく知られているシステム、つまり天候と同じくらい錯綜し予測困難な動きをするものだ」と説く学者たちが現れた。システムが複雑になるにつれて、昔ながらの線形分析手法が使えなくなり、システムの理解がより困難になってきている。この複雑なシステムの理解に役立つ唯一の手段は、相対的手段である。
　これについて賛否の議論を掘り下げるのは、本書の目的ではない。しかし、価格は正規分布しないし、市場は人が考えるほど単純なシステムではないという論証の重要性を認識すべきである。私たちの基本的な想定は、市場のシステムは日増しに複雑になるので、熟知するのが次第に難しくなってきているということである。
　昔からの格言によると、市場で儲けるには、安く買って高く売るか、逆に高く売っておいて安く買い戻すかだという。しかし市場は、以前にもまして価格変動が激しくなり、パターンも複雑になっているのでこれを実行するのがだんだんと難しくなっている。世界中で最も先物取引が活発な（シカゴ取引所）の立ち会い場で生まれた寓話がある。それは、立ち会い場を治める神がいて、その神の定める規則はただ２つというものだ。ひとつは底値で買えるのは生涯で一度だけ、２つめは天井で売れるのも生涯で一度だけというものだ。もちろん、この寓話の意味するところは、逆に天井で買ったり底値で売ったりすることが如何に多いかということにある。
　本書の目的は、株式を買った後でまだ値下がりが続く安値買いの罠や、売った後でどんどん値上がりが続く高値売りの罠など、投資家が陥りやすい数々の罠を避けるための手助けをすることにある。ここでは、昔ながらの感情に基づいた市場攻略法を相対的なフレームワークに置きかえることによって、綿密な価格評価を可能にし、絶対的な真実をあてにすることなく、一連の理性的な投資の意思決定を導きだすことを目的とする。安く買い高く売るのだが、それは“相対的な意味”で安い、あるいは高いからそうするのである。絶対的なものに頼ることは最小限にとどめたい。「高い」の定義はトレーディング・バンドの上部を指すものとし、「低い」の定義はその下部を指すものとする。さらにここでは、このフレームワークをあなたの好みとあなたの個人的なリスクー報酬特性の基準に合わせるため、多くの提案を行っている。
　第１部は、この第１章「はじめに」から始まり、第２章はアナリストにとって入手可能な原資料について説明する。第３章では、分析のための適切なタイムフレームおよびボリンジャー・バンドを作成するための正しい期間と幅の選定の仕方を学ぶ。第４章では多少哲学的になるが、継続的アドバイスおよび“リスクー報酬特性に優れたチャンスを生むセットアップを発見する”プロセスという２つの対照的なアプローチについて述べる。第５章では、本書で学んだ発想を活用して成功する方法を述べ、第１部の結びとする。
　第２部は、ボリンジャー・バンドのテクニカルな側面を詳しく説明する。まず第６章ではトレーディング・バンドの歴史（第４部第２０章でもトレーディング・バンドに基づいて私たちの知る限り最古の取引システムを再現する）を、第７章ではボリンジャー・バンドの構造を学ぶ。第８章ではボリンジャー・バンドから導かれた指標である％ｂ、すなわち価格の高低を数学的に判断する方法およびボラティリティーの尺度となるバンドウィズを研究する。第２部の最後となる第９章では、ボラティリティーのサイクルを説明し、ボリンジャー・バンドの発想の基になった学説をいくつか紹介した後、統計に関連する問題を概観する。
　ボリンジャー・バンドの背景の詳細に興味がなければ、第２部は飛ばしてボリンジャー・バンドの使用方法を説明する第３部に直接進んでもよい。第３部と第４部は、第１部と第２部で説明したことを基礎にして書かれているが、独立して読んでも差し支えはない。
　第３部では、ボリンジャー・バンドの基本的な使用方法を説明する。第１０章と第１１章ではパターンの読み取り方を説明し、アーサー・メリルのＭ型とＷ型パターンの分類を紹介する。次いで第１２章と第１３章ではボリンジャー・バンドを駆使して最も典型的な取引パターンを解明するが、第１２章でＷ型ボトムを、第１３章でＭ型トップをそれぞれ取りあげる。「バンドを歩く」という最も微妙な局面については第１４章で説明する。最後にボラティリティーに関連する２つの章を設けている。第１５章ではスクイーズについて説明し、株式および債券市場におけるその例をいくつか検討する。第１６章は、ボリンジャー・バンドを使った緻密な分析法である３種類の簡単なメソッドの第１番目、すなわちスクイーズに基づく発生するボラティリティー・ブレイクアウト・システムについて述べる。
　第４部では、分析手段として指標を追加する。バンドと指標を組み合わせて理性的な意思決定のフレームワークを（作る）のである。第１７章は指標とバンドの組み合わせに関する総論である。第１８章では、出来高指標について説明するが、このなかにはボリンジャー・バンドに使用するのに最適な指標がある。第１９章と第２０章では、価格の動きと指標を組み合わせて、つまり％ｂと出来高オシレーターを使って、２つの理性的な意思決定システム、すなわちトレンドをフォローするシステムおよび高値と安値を探し出すシステムに焦点を当てる。
　第５部では、ボリンジャー・バンドとともに使用する標準化指標（第２１章）とボリンジャー・バンドの使用頻度が高くなってきているデイトレーダーのためのテクニック（第22章）などの高度な問題を取り上げる。
　第６部は、基本原則１５条を掲げてボリンジャー・バンドに関する主な論点を要約し、さらに結びの言葉を述べる。
　第６部の次に脚注を掲載した。重要ではあるが各章の流れを妨げるおそれがあり、本題をやや離れる考え方をこの脚注に加えた。この注は非常に価値があるものなので、必ず参照してほしい。また各章で引用した資料に関する参考事項もこの脚注に記してある。
　第３部と第４部で紹介した３種の取引メソッドは、事実上予測取引である。メソッドⅠは、低いボラティリティーを利用して高いボラティリティーを予測するものである。メソッドⅡは、既に確認された強勢を利用して上昇トレンドの始まりを予測し、あるいは確認された弱勢を利用して下降トレンドを予測するものである。メソッドⅢは、相場の反転を予測する２種類の方法で、これは一連の上部バンドのタグと勢いの衰えつつある指標示度の組み合わせから、または一連の下部バンドのタグと勢いを増しつつある指標示度の組み合わせから反転を読み取る方法である。さらにドラマティックなのは、メソッドⅢによって、未確認のボリンジャー・バンドのタグ、つまりポジティブな出来高指標をともなう下部バンド・タグ、あるいはネガティブな出来高指標をともなう上部バンド・タグを見つけだす方法である。
　さて、ここで専門用語に目を向けて見よう。専門用語だけに頼るわけにはいかないが、頼らないわけにもいかない。何年か前に、フィナンシャルニューズ・ネットワークに、ラジオ部門出身で金融関係には素人だが、いかにもやり手の経営者タイプの男がやってきて、「キャスターが専門用語を使った場合、その都度流れを止めて用語の定義をしなければならない」と命じた。これには一理ある。本書では使用する専門用語を折りにふれて定義するが、全体の流れを妨げる場合にはこの限りではない。そこで、便宜上専門用語を用語集として１ヶ所にまとめた。専門用語の使用を最小限にとどめ、使用する必要があればそれを用語集に入れるように最大の努力をした。したがって、本文では定義されていないがなじみのない用語が、あるいは思いがけない用法で引っかかったとき、用語集を見れば大抵の場合定義が見つかるはずである。用語集にはもう一つの目的がある。それは、投資用語の定義は不適切である場合が多い。用語が複数の意味を持つ場合もあり、混同されやすい。本文で使用した用語の意味は、用語集で説明している。

　巻末には参考書籍を掲載したが、ここに挙げた書籍は本書の主題に密接に関係したもので、その多くは手近に入手できるものである。学術的な文献の相互参照が目的ではなく、容易に手に入る参考書の手引きを意図したものである。ほとんどの書籍は、図書館あるいは近くの金融関係の書店で入手可能である。
　読者の便宜のために、最終ページに使いやすい参考カードを綴じこんだ。カードの表には、ボリンジャー・バンドの基本原則が書かれている。内側にはＭ型とＷ型のパターンが、裏側には最も重要な公式が記載されている。これを切りとって、本書を読むときにしおりとして利用して欲しい。読後はコンピューターの側に置けば、分析をするときに重宝するだろう。
　最後につけ加えると、本書をサポートするウェブサイト、 http://www.BollingeronBolingerBands.comを開設した。このウェブサイトには、ここに紹介した3種類のメソッドそれぞれの要件を充たした株式のデイリーリストと、本書の基準に基づいて多数の株式を選りわけるスクリーニング・エリアを提示している。また、大図表やボリンジャー・バンドに関する問題を議論したり、意見交換できるコミュニティールーム、それにボリンジャー・キャピタルマネジメント社のほかのサイトにつながるリンクも用意してある。　本書を読めば、ここに掲げたツールやテクニックを自由に駆使して、現在または将来の投資や取引を緻密に評価できるだろう。これは、投資・取引のプロセスにまつわる感情的要素の多くを排除し、投資家・トレーダーとして真に潜在能力を発揮できるアプローチである。